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【财富体系】解读财务三大报表

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更新于2021-02-10 09:54:48

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类型:金融

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 我们都知道中医讲究“精气神”,其实,财务报表就是企业的体检表,是企业的“精气形”。对于三大财务报表,该如何解读呢?

1)资产负债表是“底子”,代表企业的家底表和偿债风险,代表是企业的“形”。
2)利润表是“面子”,有利润就有面子,代表企业利润的来源和获利能力,代表是企业的“精”。
3)现金流量表是“日子”,企业实际的资金,从哪里来,用到哪里去。代表是企业的“气”。
 
(一)资产负债表分析
资产负债表的核心:总资产在负债和所有者权益之间的切割比例,勾稽关系:资产=负债+所有者权益
 
资产负债表可以解读的内容
1、企业的家底表:盘点企业的总资产中有多少是自己的,多少是借来的。它是某一时点上的一张照片(余额),反映的某一时点是资产、负债和所有者权益的分布情况
2、资金平衡表,从资金的角度来看:左边是资产,是资金的占用;右边是为了解释左边而存在的说明的,是资金来源。就像世间万物一样有根有源。
3、资产负债率直接反应企业的每一元总资产中多少是自己的 ,多少是借来的直接表明了股东和债权人在企业资产中所占的比重(企业用了多少倍财务杠杆)
4、是债权人分析企业的短期或长期的偿还能力,并以此判断企业是否存在财务风险的重要依据。债权人报表
5、左边是流动性排序,这些资产变现能力如何,反映了资产的质量。右边是风险和收益性
6、提供财务分析指标
 
资产负债表的指标分析:
1.偿债能力分析
(1)短期偿债指标看风险抵御能力
a、流动比率=流动资产/流动负债
b、速动比率=(流动资产-存货)/流动负债
c、净营运资本=流动资产-流动负债 大致衡量公司现金潜在供应量
 
(2)从长期负债指标看企业资本结构:有资产不代表有实力,关键是资本的构成。
a、资产负债率或债务比例=债务总额/资产总额
b、产权比例=债务总额/股东权益总额
c、财务杠杆或权益乘数=总资产/股东权益
d、利息保障倍数=息税前利润/利息费用
e、现金流量利息保障倍数=经营性现金净流量/利息费用
 
2.资产运营效率分析
1)、应收账款周转率和天数
2)、存货周转率和天数
3)、存货周转次数=销售收入/存货(反映的是1元的存货为企业创造的收入额)
4)、营业周转期=应收周转天数+存货周转天数
5)、总资产周转率=销售收入/期初期末平均资产余额
6)、应付账款周转率=主营业务成本/应付账款的平均余额
7)、应付账款周转天数=360/应付账款周转率
8)、现金周转期=营业周期-应付账款周转天数
 
(二)利润表分析
利润表的核心是利润来源的可持续性。反映企业一段时间内的经营成果和盈利状况。勾稽关系:收入-费用=利润
 
利润表可以解读的内容:
1、利润一定是主要来源于主营业务利润
2、长期盈利的关键指标是毛利率:毛利率在一定程度上可以反映其持续竞争优势如何。如果企业具有持续竞争优势,其毛利率就会处于较高的水平,企业对其产品和服务就具有自由定价权。
3、财务信息角度来看趋势:企业挂牌上市最喜欢稳步增长,不喜欢上下波动:收入结构、毛利率以及利润来源组成以及增减变动
4、企业自身的经营角度来看:决定企业持续盈利的内部因素----公司管理层的稳定性:发行人最近3年内主营业务和董事、高管人员以及实际控制人均没有发生重大变化;核心技术、品牌、优质客户以及主要产品的以及主要产品的用途和原材料供应等方面
5、公司盈利质量:营业收入是否依赖关联方,盈利是否依赖税收优惠、政府补助。
6、重大客户(小而众)和供应商的重大依赖性
7、技术研发是否投入大
8、通过工资表判断企业人才竞争优势。将项目企业的员工薪酬和同行业进行比较;对于技术型的企业,员工的报酬和激励机制更是反映团队稳定的重要指标
9、通过供应商的账期判断企业的行业竞争力。账期跟产业链地位有关系,跟企业本身也有关系,供应商会比较了解下游客户,如果给予的账期高于或低于行业水平,都需要关注(如果是长期应付账款金额大,说明企业信用度高)
 
利润表的指标分析
1.盈利能力分析
a.销售毛利率=(销售收入-销售成本)/销售收入
b.销售利润率=净利润/销售额
c.总资产净利率=净利润/期初期末平均资产余额(反映企业利用1元资产所能获取的净利润):一般要大于同期一年银行的贷款利息,如果息税前的总资产收益率小于贷款利率,说明至少可以通过减少负债获取更大的收益
d.净资产收益率(股东回报率)=净利润/期末所有者权益(净资产)投资者一般不会投资净资产收益率在15%以下的企业,最佳期间在15%---25%。大于30%的也会小心,因为大于30%的往往不可持续
 
2.发展能力分析
a.销售增长率=本年销售增长额/上年销售收入总额
b.利润增长率=本年净利润增长额/上年净利润总额
c.总资产增长率=本年总资产增长额/年初资产总额
d.可持续成长率=股东权益变动值/期初股东权益 投资人的最低要求25%
 
(三)现金流量表分析
现金流量表的核心是持续不断地现金净流入。反映企业在一定会计期间现金及现金等价物流入和流出的报表。勾稽关系:现金流入-现金流出=现金净流量
 
现金流量表可以解读的内容:
1.始终要把经营活动的现金流为主要分析对象,作为一个健康的企业,经营活动应该是现金的主要来源,经营性现金流充沛的企业才是好企业,
2.衡量企业的盈利质量,利润的现金质量(两个指标:经营性现金流入/主营业务收入;经营性现金净流量/净利润)
3.不同的企业发展阶段,现金流发展也不一样。经营活动现金流是小企业活下来的关键,筹资活动现金流是中等公司走向大公司的过程,而投资活动现金流则是企业迈向大公司所必须经历的过程,这就是企业推进的三段式
 
现金流量表的指标分析
1.现金利润比率比率=现金及现金等价物净增加额/净利润
2.现金收入比率=经营活动现金流入量/营业收入
3.每股现金净流量: 经营活动现金净流量/总股本。这一比率反映每股资本获取现金净流量的能力,比率越高,表明企业支付股利的能力越强。
4.经营活动现金净流量/净资产。这一比率反映投资者投入资本创造现金的能力,比率越高,创现能力越强
 
因此,财务报表解读和分析杜绝盲人摸象,看三大报表之间相互印证、相互关联,结合一起看。财务分析结合企业实际的经营分析。
规范财务体系,而不只是记流水!
找到资本的正确打开方式
而不是被资本玩儿
运用数据分所,合理预防井解决
餐厅问题,而不仅仅是发现问题
通过则务规划,发现利润点
而不是在不必要成本上费时费力!
 
 

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