依图科技三年巨亏超70亿 朱珑的烧钱故事是不是本钱泡沫?

编辑:期期有益网 时间:2020-11-15 08:02:47

依图科技抢跑IPO,“AI独角兽”光环下实藏隐忧。

11月4日,AI独角兽依图科技有限公司(以下简称“依图科技”)向上交所递交了CDR(中国存托凭证)发行申请,拟募集资金75.05亿元。此次融资将用于新一代人工智能IP及高性能SoC芯片项目、根据视觉推理的边缘核算体系项目、新一代人工智能核算体系项目、高阶视觉智能核算平台项目教程、新一代语音语义才能平台项目。

纵观人工智能的赛道,“AI四小龙”均已拿到了多轮融资,并前赴后继准备登陆本钱商场,而依图科技无疑最有希望成为“AI榜首股”。但此次上市背面仍存在着诸多隐忧,营收三年半亏本73亿元导致长时刻资不抵债、过度烧钱难寻“盈余时刻表”等问题正悬在依图科技头上,面临越发依赖大客户、产品化进程存不确定性等亟待解决的问题,依图科技CEO朱珑又将何去何从?

学习 营收亏本长时刻资不抵债 继续烧钱依赖外界输血

天眼查资料显现,依图科技成立于2012年,八年内算计获九轮融资,累积金额高达数十亿元。很多的资金充分了依图科技的“弹药库”,但这对于长时刻亏本的依图科技来说,实则无济于事,仍扭转不了其资不抵债的现况。

依图科技三年巨亏超70亿 朱珑的烧钱故事是不是本钱泡沫? 

招股书显现,2017年至2020年上半年,依图科技营业收入分别为0.69亿元、3.04亿元、7.17亿元及3.81亿元;净亏本分别为11.68亿元、11.68亿元、36.47亿元及13.03亿元,三年半累计亏本72亿元。由此可见,依图科技的营收尽管在逐年递增,但净利润却一向处于亏本的状况且呈不断扩大的趋势。

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作为人工智能公司,技能研制是公司中心竞赛力的底子所在,这也是导致其亏本的重要原因之一。近年来依图科技一向保持着较高的研制投入,招股书显现,2017年至2020年上半年,依图科技研制投入分别为0.99亿元、2.85亿元、6.55亿元及3.81亿元,占当期营业收入比分别为147%、96%、92%和100培训讲座%。到本年6月,依图研制人员837人,占员工总数的55.54%。

朱珑曾在署名文章中说到,未来十年是人工智能算力“超摩尔年代”,抢占人工智能开展的制高点,关键在人才。只要前瞻布局、广招全国英才,才能在科技竞赛中掌握主动权。但对于依图科技而言,技能的高度投入却与其产业化进程并不成正比。

2017年至2020年上半年,依图科技应收账款及应收票据算计分别为0名师讲座.3亿元、2.53亿元、5.67亿元及6.95亿元,占当期的营收比分别为44%、83%、80%、182%,整体仍呈上升趋势。尽管依图科技过九成营收都用来研制投入,但其产品落地状况并不明亮。从其收入构成来看,软硬件产品及人工智能解决方案大多数都未变现。

依图科技解说称,公司的技能成果产业化和商场化进程也会具有不确定性。假如未来公司在研制方向上未能做出正确判断,关键技能未能完成培训视频突破、相关性能指标未达预期,或者研制出的产品未能得到商场认可,公司将面临前期的研制投入难以收回、效益难以达到预期和失掉技能优势的风险,对公司业绩和竞赛力发生不利影响。

除此之外,依图科技还一向处于资不抵债状况。招股书说到,2017年至2020年上半年,依图科技总资产分别为12.1亿元、29.85亿元、29.96亿元及47.98亿元,同期负债总额分别为22.90亿元、49.76亿元、90.62亿元和121.03亿元,资产负债率分别高达189%、166%、302%、252%。

对此,依图科技在招股书中坦言,到2020年6月末,公司累计未补偿亏本为-72.2亿元。到本招股说明书签署日,公司在人工智能芯片及算法技能研制、产品商场拓展等方面仍保持较大投入规划,公司未来必定期间或许无法盈余,公司累计未补偿亏本将继续为负,无法进行利润分配。公司未来亏本的金额将取决于公司的产品销售才能、技能研制才能等方面,即便公司未来可以盈余,亦或许无法保持继续盈余。

巨大的研制投入且作为应收账款高企使得依图科技的现金流承压赤管理培训字,招股书显现,2017年至2020年上半年,其累计运营活动现金流净额为-26亿元,而投资活动现金流入高达77亿元。由此可见,依图科技的盈余才能并不达观,一向依赖于外部输血续命,却看不到其盈余时刻表。

大客户依赖逐年攀升 获客才能下降

依图科技当时运营很大程度上依赖外部融资,这也为其带来了不确定性的风险。依图科技在招股书中说到,根据公司的开展企业管理战略,未来必定期间公司将继续进行较大规划的研制投入,在公司上市后,无法完成盈余的状况或许继续存在。若公司上市后触发《上海证券交易所科创板股票上市规则》第 12.4.2 条的财务状况,即经审计扣除非经常性损益前后的净利润(含被追溯重述)为负且营业收入(含被追溯重述)低于 1 亿元,或经审计的净资产(含被追溯重述)为负,则或许导致公司触发退市条件。

根据《科创板上市公司管理讲座继续监管办法(试行)》,公司触及停止上市标准的,存托凭证直接停止上市,不再适用暂停上市、恢复上市、从头上市程序。

此外,招股书显现,2017年至2020年上半年,依图科技前五大客户的营收占比分别为35.12%、33.09%、51.12%及62.02%,呈现不断攀升趋势。2019年开始,依图科技前五大客户的营收占比已超过半成,这也意味着其对大客户的依赖越来越强,其获客才能正在逐渐降低企业管理讲座

依图科技三年巨亏超70亿 朱珑的烧钱故事是不是本钱泡沫? 

现在,人工智能赛道高手云集,除了“AI四小龙”商汤、旷视及云从的竞赛,阿里、腾讯等互联网巨子也在不断加码AI职业,这也使得依图科技的压力不断增大。

依图科技在招股书中说到,整体来看,人工智能芯片技能仍处于开展的初期阶段,技能迭代速度加速,技能开展和商业化途径尚在探索中,尚未构成具有绝对优势的架构和体系生态。随着越来越多的厂商推出人工智能芯片产品,该范畴商场竞赛日趋激烈。现在,英伟达在人工智能芯片范畴仍占有绝对优势,华为海思、寒武纪等公司在该范畴也有较强的竞赛力。

以当时为时刻节点,伴随着AI赛道的竞赛日趋上升,依图科技此次上市背面仍免不了长时刻的应战,面临商业化成效不足产品难落地、长时刻资不抵债、现金流承压等一系列问题,其未来开展之路还负重致远。依图科技能否杀出重围,成为“AI榜首股”,让我们拭目以待。

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