11月11日讯，果不其然，今年的双十一再次引爆网友的消费热情，天猫、京东等多个渠道的出售额纷纷改写历史纪录。但与满屏管理讲座飘红的出售数据比较，一众互联网巨子的股价却“绿”的让人发愁。

阿里巴巴、腾讯、京东、美团、小米等互联网巨子继昨日大跌后今天继续重挫。

截至发稿，阿里巴巴港股两天累计下跌13.5%，市值蒸腾超8000亿港元。而隔夜阿里巴巴美股也大跌8.26%，市值蒸腾超649亿美元。商场分析以为，这或许与商场监管总局发布的《关学习于渠道经济范畴的反独占攻略(征求意见稿)》有关，中国互联网反独占监管将迎来有力东西。

征求意见稿内容不仅触及广受批判的“二选一”、“大数据杀熟”、“搭售”的界定等，也对运营者集中的申报标准予以营业额和VIE的特别考量，完成了互联网渠道经济范畴反独占相关法令标准的新突破。

机构以为反独占加强不改互联网渠道长时间价值

中信证券今天研报指出，现在，我国前五的互联网渠道(阿里巴巴、腾讯控股、讲座美团、京东、拼多多)年头至今平均涨幅122%，总市值达13.6万亿元，为万得全A总市值的16%。

面对反独占加强监管、新冠疫苗研制进度超预期推动线下复苏，相关龙头的估值短期或受到必定的限制。

可是长时间来看，互联网渠道的集中度较高是消费互联网自然开展的结果，契合工业开展的根本逻辑，预期自学监管更多会推动渠道公司改善事务规矩和产品服务等，不改其长时间商场位置和出资价值。

《攻略》首要内容：将《反独占法》的根本制度、规制原则和分析结构适用于互联网渠道范畴

中信证券以为，《攻略》首要为防备和阻止渠道经济范畴独占行为，引导渠道经济范畴运营者依法合规运营，促进线上经济继续健康开展。企业培训课程

根本原则是：营建公平竞争次序，加强科学有效监管，激起立异发明生机，促进职业健康开展，保护各方合法利益。

首要针对的独占行为：乱用商场支配位置行为，运营者集中行为，乱用行政权力扫除，限制竞争行为等;其中，乱用商场支配位置行为包含不公平价格行为、低于成本出售、回绝买卖、限定买卖、搭售或许附加不合理买卖条件讲座视频、差别待遇等。

反观美国的反独占：科技巨子亦是重视要点

美国反独占法令首要为1890年颁布的《谢尔曼反托拉斯法》、1914年的《克莱顿法》、《联邦交易委员会法》及三部法令的修正案，执行机构为美司法部反独占局(DOJ)与联邦交易委员会(FTC)。

回忆IBM、微软的反独占调查，其指控核心别离聚焦硬件(IBM被指控独占了洲际交易和商业通用计算机)、软件层面(微软被指控独占操作系统，将浏览器软件与视窗教程操作系统软件非法捆绑出售)。数字年代，美国监管首要重视科技巨子经过AI+数据进行非公平竞争、经过收买消除竞争、佣金价格过高等。

美国公司应对策略：参考北美科技巨子，多以产品变革和交纳罚款的方法和解

面对监管，在美国，IBM和微软经历数年的反独占诉讼;在欧美地区，各个科技巨子在企业管理产品改善和更新隐私政策等之后，多以交纳罚款的方法与监管机构达到和解。

国内监管加强，料将对相关公司的产品研制、渠道开放、用户与商家拓展、产品定价等方面产生影响，国内科技巨子亦将在运营层面迎合监管要求。

中信证券以为，可以从中长时间维度，继续重视互联网渠道巨子，重视互联网龙头在2B方面的边界培训视频拓展。